خبير اقتصادى: تصعيد الشرق الأوسط يضغط على الذهب والنفط عالميا

أكد أحمد عزام، المحلل الاقتصادي، أن التوترات العسكرية المتصاعدة في منطقة الشرق الأوسط قد ألقت بظلالها بشكل متباين على الأسواق العالمية، موضحًا أسباب عدم قفز أسعار الذهب بنفس وتيرة ارتفاع أسعار النفط التي تجاوزت 5% في بدايات التداولات.

لماذا لم يقفز الذهب مع النفط رغم التوترات؟

أوضح أحمد عزام في مداخلة عبر تطبيق "زووم" من العاصمة الأردنية عمان لقناة "إكسترا نيوز"، أن الذهب في الفترة الأخيرة لم يعد يتحرك كـ "ملاذ آمن" تقليدي في أوقات الحرب، وذلك لأن الأسواق باتت تسعر تبعات التوترات الجيوسياسية المتمثلة في تسارع أرقام التضخم وتباطؤ النمو الاقتصادي.

وأشار أحمد عزام إلى أن الضغط الأساسي على الذهب حاليًا يأتي من احتمالية رفع أسعار الفائدة لمواجهة التضخم الناتج عن صدمات الطاقة، مما يؤدي إلى تراجعات في أسعار المعدن الأصفر.

نظرة فنية وتوقعات مسار أسعار الذهب

ومن الناحية الفنية، أشار المحلل الاقتصادي إلى أن الإغلاقات الشهرية للذهب كانت إشارة واضحة على إمكانية التراجع بعد عمليات جني أرباح من القمة، موضحا أننا بدأنا نشهد قمماً وقيعاناً سعرية أقل، مؤكدًا أننا نحتاج للعودة فوق مستويات 4400 كإشارة لانعكاس الاتجاه التصحيحي الحالي، معتبراً أن توقف التوترات الجيوسياسية وتراجع أسعار النفط هو ما قد يعيد الطمأنينة للمستثمرين.

تطرق أحمد عزام إلى مخاطر إغلاق مضيق هرمز، مؤكداً أن ذلك قد يحول التوترات إلى "أزمة طاقة" شاملة ترفع التضخم وتؤدي لتدهور اقتصادي، وفي هذه الحالة، يميل المستثمرون إلى بيع الأصول بمختلف أنواعها، بما فيها الذهب وأدوات المخاطرة كأذونات الأسهم، للتحول إلى "السيولة" (الكاش) كحماية لأنفسهم في ظل حالة عدم اليقين.

وبشأن السياسة النقدية الأمريكية، ذكر أحمد عزام أن الأسواق تقرأ مستقبل الفائدة بشكل مختلط؛ حيث تسعر الأسواق رفع الفائدة في 2026 كخطوة أولى لمواجهة صدمة الطاقة، بينما تتوقع خفضها في 2027، مشيرا إلى أن التغيير الأول المتوقع من الاحتياطي الفيدرالي قد يكون في "الميزانية العمومية" وتقليصها لمحاولة تهدئة الأسواق دون اللجوء لتغييرات جذرية ومفاجئة في أسعار الفائدة قد تسبب صدمة عنيفة للأسواق العالمية.